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头部VC对国泰君安500亿元的母基金并不care?

来源:ZzWww 编辑:ZzWww 时间:2019-03-18

  可以预见的是,虽然此次国泰君安500亿元规模的母基金声势十分浩大,但部分头部GP似乎并不买账。

  近日,有媒体报道称,国泰君安证券全资私募子公司国泰君安创新投资近期启动成立。总规模为500亿元,首期将募集100亿元,计划将40%投向内部子基金、40%投向外部子基金、20%直接投资。这也是首次由券商私募子公司发起设立的市场化母基金。

  但是一位接近国泰君安的知情人士告诉《国际金融报》记者,国泰君安500亿元规模的母基金并没有吸引知名VC的目光。

  头部VC很冷静

  相关知情人士向《国际金融报》记者表示,部分知名VC并不想让国泰君安当做自己的LP。该人士接着透露,头部VC的LP大多来自于国外养老基金、盖茨基金以及信托等多个领域。这些LP对项目并不会过问,只要保证年收益率即可。

  可以预见的是,虽然此次国泰君安500亿元规模的母基金声势十分浩大,但部分头部GP似乎并不买账。

  记者梳理发现,自2007年开始股权投资业务试点,专注于二级市场卖方服务的国内券商在一级市场的跨界投资越来越专业化。国泰君安创新投资成立于2009年,注册资本最初为5亿元,母公司是国内老牌头部券商国泰君安证券。

  背靠券商的雄厚资源优势,近年来国泰君安创新投资快速崛起,如今又在私募股权投资领域迈出了一大步。据了解,国泰君安母基金的LP分为基石LP和产业LP两部分。其中,基石LP出资占80%,由国泰君安证券、金融机构、央企和地方国资平台构成;产业LP出资占20%,由五大产业龙头公司、企业机构客户构成。

  母基金设立后会进行怎样的布局?公开信息显示,母基金将聚焦医疗健康、先进制造、新一代信息技术、新能源环保以及消费升级与现代服务业五大重点产业。

  券商加码股权投资业务

  此前,中国的母基金一直以政府引导基金、民营资本运作的市场化母基金或国资背景的母基金为主,券商私募基金子公司的进入,说明了股权投资业务在整个券商体系中扮演的角色越来越重要。

  如何看待当前券商私募子公司也在做母基金这一现象?某家A级证券公司的业内人士向《国际金融报》记者表示,中国的母基金起步较晚,现阶段来说并不成熟。2018上半年,证券行业整体的收入、利润同比去年下降不少,国泰君安也没有例外。国泰君安作为头部券商此次发起的市场化母基金,一方面在响应国家政策(培育新动能,环保等),也是对买方业务的战略布局,另一方面也打算探索新的收入来源。

  据不完全统计,截至2017年末,已有近70家券商获批并成立直投公司,注册资本逾700亿元,管理基金总规模逾4000亿元。过去10年,券商PE业务累计投资企业突破2000家,先后共有300余家被投企业通过IPO、借壳或重组方式在沪深交易所上市。

  此次国泰君安的布局对其他券商另类投资子公司而言会有怎样的影响?该业内人士接着向《国际金融报》记者表示,券商的直投业务本身就并非主要收入来源,加上近年来监管的日益严苛,业务也在减少。其他券商基于管理能力、内部合规整改等方面的考虑,应该只会持观望态度,并不会盲目跟随。

  (国际金融报见习记者 孙欣然)

(责任编辑:张洋 HN080)

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